三一重工即将爆发上涨

国产替代势在必行！

集成电路封测作为芯片制造产业链中不可或缺的一环，也是关键的一环 ，是实现半导体国产替代路上必须攻克的一关。

特别是进入“后疫情时代”后
， 全球经济复苏远超预期，5G、新能源等领域发展迅速 ，相关产品的需求量激增 
，释放出了广阔的市场空间 。

以长电 科技 为核心的封测巨头迎来前所未有的市场机遇
。特别是 在长电 科技 长期下跌的背景下，其股价有望实现扭转 ，或将企稳回升 。

公开资料显示
，长电 科技 主要从事集成电路封装测试 、分立器件制造销售等 。 作为全球领先的集成电路制造和技术服务提供商 ，公司的产品被广泛应用于通讯
、家电、资讯 、工业自动化等领域
。

众所周知 ，我国三大封测巨头分别为长电 科技 
、通富微电和华天 科技 。

那么
，相较于后两者，长电 科技 又有哪些优势呢？

一、无可匹敌的行业龙头优势；

截止3月11日收盘 ，长电 科技  、通富微电
、华天 科技 的总市值分别为461亿元、232亿元 、363亿元 。

相较于后两者，长电 科技 的市值更高
、营收占比更大、净利润更多
。

事实上
，长电 科技 作为全球第三 、中国大陆第一的封测企业，技术研发实力方面已经跻身全球封测行业的第一梯队 ，无论是从技术的全面性或先进性来看在国内均处于绝对领先位置。

特别是2022年注册制即将全面施行
，市场上有限的资金必将更多地涌向行业龙头 。 届时，作为封测龙头的长电 科技 有望获得溢价
。

二、较低的估值
、良好的基本面；

作为封测龙头 ，长电 科技 目前的pe仅为16.33
，相较于通富微电的24.28、华天 科技 的25.95， 目前估值为封测三巨头中最低 ，与其行业龙头的位置严重不匹配 。

1月24日晚间披露2021年度业绩预告中显示
，公司2021年净利润预计为28亿元-30.8亿元，较去年同期增长114.72%-136.2% ，业绩增长速度不可谓不快 。

近年来
，长电 科技 净利润增长的同时，公司的国内市场市占率也在稳步提升。

中国半导体协会披露的数据显示 ，2020年中国封装测试市场的销售额同比增长6.8%；2021年1 3季度中国封装测试市场销售额同比增长8.1%
。

公司同期的收入增速分别为2020年的28.2%，2021年1 3季度的16.8%
， 均远高于国内封测市场平均增速 。

三 、公司新建项目逐步投产放量，研发产品不断推出 ，业绩有望迎来爆发式增长；

2021年底
，长电 科技 发布公告，位于江苏宿迁苏宿工业园区的新厂正式投入量产 。

随着新建项目完成试生产 ，正式进入量产阶段
，长电 科技 宿迁工厂的产品组合和制造能力将得到进一步升级 ，在不久的将来会为客户提供更为全面的芯片成品制造解决方案 ，成为推动长电 科技 业绩增长的强大动力
。

除了在新建厂房提升产能外
，公司还持续在技术研发领域加大投入，以提高公司产品的 科技 含量和核心竞争力。

目前 ， 公司已具备SIC
、GaN等第三代半导体的封装和测试能力
，并且已批量供应光伏和充电桩等行业  。

可以预见，“产能扩张+新技术的投入使用 ” ，将会成为双引擎共同推动长电 科技 的营收迈上新台阶，也将大幅提高长电 科技 的盈利能力
。

四、国家大基金已完成阶段性减持
，股价正处于 历史 低位；

自2020年10月15日至2021年11月4日，国家集成电路产业投资基金（一期）共减持长电 科技 5%股份 ，持股比例由19%降至14%。

而在此期间
，长电 科技 的股价由37.77元跌到了32.42元，跌幅达到了14.1% 。

受大盘拖累 ，以及半导体板块整体调整等因素影响
，长电 科技 的股价目前仅为25.88元，相较于大基金减持完毕时的股价 ，涨幅仍高达20%
。

我们要清楚地认识到
，虽然大基金减持了5%的股份，但 仍然持有长电 科技 14%的股份 、仍然是长电 科技 第一大股东 。

减持并不意味着国家大基金不看好长电 科技 下阶段的发展 ，而是为了让国家半导体行业更好地实现整体发展
，尤其是在国家大基金二期开始逐步布局的背景下 。

那么，长电 科技 就真的是完美无缺的吗？

答案显然不是
。

当前A股市场上 ，各个白马股的股东人数激增，如中国平安
、格力电器、三一重工等。

长电 科技 自然也不例外 。

自19年第三季度开始
，随着公司股价的飙升，长电 科技 的股东人数也开启了一路上涨的模式。

截止2021年第三季度 ，长电 科技 的股东人数达到了36.47万
，较19年股东人数低点增长超过250%
。

最新披露的基金四季度报告显示，截至2021年12月31日 ，共有16只基金的十大重仓股中持有长电 科技 
，持股数量环比上季度降低34.4%；持股市值环比减少2.31亿元。

从上述这些数据，我们可以明显感知到 ， 长电 科技 的筹码逐渐转移到散户手中 。这是所以白马股的通病
，也是当下长电 科技 股价上涨的最大阻力
。

随着长电 科技 逐步聚焦高附加值 、快速成长的市场热点应用领域，以及新建产能的投产放量 ，公司的业绩不排除爆发式增长的可能性。

尤其是在业绩大幅增长的同时
，公司股价却大幅下跌 。

这使得长电 科技 的投资价值更加凸显
。

那么大家怎么看长电 科技 下阶段的走势呢？

欢迎在评论区给出你的见解！